对话青云科技CEO黄允松:我是个码农,只相信数据

〖壹〗 、以数据为依据做决策：黄允松称自己是地地道道的码农，做任何决策只相信数据。创立公司时 ，他看了Gartner往前推5年的报告，得出做云计算就要做银行的结论
，因为银行每年IT投入极高，随便一个项目就能赚到钱 。事实证明这个判断正确 ，2015年初青云就拿下股份制银行中一家标杆的总行项目
，当时公司不到30人。

〖贰〗、长期亏损情况：从2017年至今，青云科技已经连续亏损了6个完整的财年 ，加上2023年上半年亏损
，6年半以来亏损超12亿元
。具体来看，2017 - 2022年归母净亏损分别为96478万元
、49亿元、90亿元 、63亿元
、83亿元和44亿元。业务情况业务类型及收入构成：主营分为云产品业务和云服务业务 。

当下最强题材全梳理(附股票池)

当下最强题材为抗击疫情相关题材、宅经济题材（云办公 、云计算
、在线教育） ，以及科创板次新股题材
，股票池包含联环药业、泰达股份 、澜起科技
、优刻得等个股
。具体内容如下：抗击疫情相关题材总龙头：联环药业。作为抗击疫情题材的总龙头，在本周行情中表现突出 ，引领了整个抗击疫情板块的走势 。

股票池梳理如下：新城控股：继续沿10日线持有
，地产板块中前期推荐的万科、金地 、阳光城均已创新高，当前趋势未破
。新希望：猪肉板块龙头 ，今日涨停后维持高位，策略为持有但不加仓
，警惕短期回调风险。合力泰：关注回踩25元附近缺口的支撑力度，若有效企稳可考虑介入 。

辨识度定位：通过股性活跃度
、历史涨停次数、股东结构等特征筛选强势股
。例如 ，历史股性活跃 、常出现连板的个股
，在题材炒作中更易成为资金焦点。快速找到热门板块核心票 每天更新股票池：利用复盘工具（如湖南人涨停复盘、东方财富）筛选当日热门板块涨停股，添加至自定义板块 。

A股单边上涨行情下 ，3000点上方市场仍可能延续活跃
，滞涨优质个股存在补涨预期，以下为具体分析：当前市场运行特征与历史对比政策与主线相似性：本轮行情与1999年“519行情 ”均由政策托底 ，且科技股为引领主线
。尽管市场环境已变
，但本轮指数涨幅尚未达到当年水平，强势特征未改 ，后市预期可保持乐观。

优先完善单一策略
，再扩展策略矩阵，避免贪多求全 。关键原则总结无欲则刚：减少贪婪与恐惧 ，严格按计划执行。跟随市场：避免主观预测，以市场信号为准
。铁军纪律：建立股票池
，非池内票不做。买入前分析量价关系与题材相关性 。走弱立即卖出，不参与调整
。

铁军纪律：买入前（9：25-9：30）梳理股票池 ，优先操作熟悉标的。题材板块票需结合板块强弱判断个股走势 。操作规范与心理建设买入规则：错失买点后不追高
，耐心等待其他机会或回调
。确定股票与当日题材相关后再买入。执行原则：按交易计划操作，避免犹豫不决（反映心理素质薄弱） 。

商务部等27部门推动网络游戏发展,游戏迎来春天!

〖壹〗
、商务部等27部门通过政策改革推动网络游戏发展 ，游戏行业迎来政策利好与市场机遇
，但企业仍需应对转型风险与外部不确定性
。

〖贰〗、商务部等27部门发布的《关于推进对外文化贸易高质量发展的意见》明确提出积极支持符合条件的文化贸易企业上市融资。以下是具体内容：政策背景与目标《意见》由商务部等27部门联合发布，旨在推动对外文化贸易规模增长 、结构优化 ，提升高附加值文化服务出口比重 。

〖叁〗
、政府出台了一系列政策措施
，鼓励游戏企业走出去，参与世界竞争
。商务部等27部门发布的《关于推进对外文化贸易高质量发展的意见》中提出扩大网络游戏审批试点、审批流程简化等举措 ，进一步促进了游戏公司在试点城市的落地和游戏人才 、产业的聚集。

〖肆〗
、022年7月21日
，商务部等27部门发布了《关于推进对外文化贸易高质量发展的意见》 。根据意见，其中提出深化文化领域审批改革。在游戏方面则是扩大了网络游戏的审核试点 ，这也是为了适应现如今游戏行业的高速发展
。

〖伍〗、股价突然大涨主要有两个概念点：游戏：7月12日，国家新闻署发布了7月份国产游戏审批信息
，打破了此前2个月发布一次的规律，共有67款游戏获得版号。

〖陆〗 、三七互娱是国内头部游戏开发和发行公司 ，业务覆盖游戏研发
、发行及全球化运营
，在页游和手游领域均有显著市场份额 。政策支持：2022年商务部等27部委发布《关于对外文化贸易高质量发展的意见》，明确将游戏出海和电子竞技作为重点发展方向 ，目标到2025年培育具有世界竞争力的游戏企业
。

市盈率2400倍,净利润大幅下滑,能否撑五百亿市值?

〖壹〗、从当前情况来看
，优刻得净利润大幅下滑且市盈率高达2400多倍，难以支撑其五百亿市值。具体分析如下：市盈率角度：市盈率是衡量股票估值的重要指标 ，计算公式为总市值除以预估全年利润（动态市盈率）或上一年度净利润（静态市盈率） 。截至2月24日
，优刻得动态市盈率高达2476倍，静态市盈率也达502倍
。

〖贰〗 、小市值股票流动性相对较差 ，股价更容易受到资金操纵。估值偏高：从最新滚动市盈率来看
，翻倍股估值明显偏高 。慧为智能市盈率接近2400倍，尤夫股份
、中毅达等个股滚动市盈率均超1600倍 ，此外还有29股市盈率超过百倍
。

〖叁〗、估值优势明显市盈率较低：近来快手的市盈率（PE）仅为12 - 15倍左右，相较于行业平均水平和其他互联网科技巨头具有较为明显的估值优势。例如腾讯PE（TTM）23阿里巴巴PE（TTM）11拼多多PE（TTM）14美团PE（TTM）243等
，相比之下快手估值较低 。

〖肆〗 、费用驱动盈利：航运费用高时，公司利润丰厚（如2021-2022年净利润分别达895亿、1097亿）；费用暴跌时 ，公司可能巨亏（如2008年金融危机后
，波罗的海运价指数跌幅达96%，中远海控股价暴跌87%）
。

〖伍〗
、据亿欧分析师测算 ，券商给出的贵州茅台2020年EPS预测值为361元
，EPS增速约为17%，即茅台动态市盈率约为452。以此为基础 ，茅台的理论股价约为15918元
，基本符合茅台近来的市值 。而且历史上茅台的PE多次触及42倍，所以现在茅台的泡沫很难说太多。

营收下滑 、持续亏损,优刻得处境愈发艰难

优刻得营收下滑
、持续亏损 ，主要受业务调整、市场竞争 、行业格局及成本压力等多重因素影响
，在巨头竞争下中小云厂商生存艰难
。业务调整导致营收下降低毛利业务规模缩减：优刻得为改善盈利状况，对低毛利的云分发为主的边缘云业务进行战略性调整 ，该业务收入较上年同期下降6亿，占本期收入下降总额的93%
，直接导致整体营收大幅下滑。

优刻得面临的困境 业绩增长放缓与盈利堪忧：2019年营收同比增长258%至115亿元，但净利润同比下降756%至2119万元；进入2020年第一季度直接亏损2557万元 。

优刻得在2025年上半年财报中呈现营收增长
、亏损收窄、毛利率提升的积极态势 ，但面临公有云市场份额被巨头蚕食 、资本市场信心不足的困境
，其“中立云”战略在现实中遭遇挑战，AI业务虽带来机遇但能否形成长期优势仍存疑
。

优刻得下一个增长点可能集中在混合云业务拓展
、新兴行业数字化转型服务、PaaS/SaaS能力强化三个方向 ，具体分析如下：混合云业务：当前核心增长极
，需持续深化优势混合云是优刻得近来增长最快的业务板块，2022年上半年收入同比增长34%至72亿元 ，成为业绩增长第二极。

优刻得上半年营收下滑超29%
，且员工数量一年减少超1/4，具体情况如下：营收下滑情况 整体营收数据：优刻得在今年上半年实现营业收入393亿元 ，上年同期的营收为458亿元
，同比下降了231% 。

2020年稳超2019年,UCloud优刻得营收高速增长!

〖壹〗 、UCloud优刻得2020年营收实现高速增长，上半年收入达12亿元 ，同比增长30.50%，且季度增速逐季提升
，全年表现有望显著超越2019年
。2020年营收增长核心数据上半年整体表现：2020年上半年营业收入为12亿元，较2019年同期增长30.50%。

〖贰〗
、总结：UCloud优刻得通过全链路监测、弹性资源管理 、分级安全防护等技术创新 ，有效应对“通信大数据行程卡
”的高频调用挑战
，为全国疫情防控提供了坚实的技术底座，同时展现了云服务商在公共突发事件中的技术赋能价值 。

〖叁〗、UCloud的竞争壁垒：全栈云计算服务 ，先发优势明显业务多元化布局：与白山云不同
，UCloud（优刻得）提供包括计算
、网络、安全 、数据库在内的全栈云计算服务，业务结构更均衡
。这种多元化模式可降低单一市场波动风险 ，增强抗风险能力。

〖肆〗
、百度智能云的新打法是通过强化“AI+云”融合、调整组织架构与人力资源配置
，以差异化策略突破云计算红海竞争，实现市场份额与增速的领先 。具体分析如下：云计算红海竞争的现状与挑战费用战导致利润下滑优刻得（UCloud）2019年净利润同比下降756% ，主要因公有云市场费用战
。

〖伍〗 、建设背景：去年10月起
，广东省作为第一批高速公路视频云联网试点省份，计划在19年底前建设第一期高速公路视频云联网系统。在广东省交通集团的牵头下 ，UCloud优刻得协同广东移动
、广东联合电服、国交润万等单位及合作伙伴，仅用1个多月的时间就完成了这一项目 。